Cme fx opções de compensação

Limpando opções Cx fx
CHICAGO e LONDRES, 28 de junho de 2017 / PRNewswire / - O CME Group, o maior e mais diversificado mercado de derivativos do mundo, anunciou hoje que recebeu autorização da Comissão de Comércio de Futuros de Commodities (CFTC) para fornecer serviços de compensação para opções de contador FX.
"Este é um marco significativo no fornecimento aos nossos clientes FX da mais ampla e mais eficiente solução de compensação de câmbio do mercado", disse.
, Chefe Global de Produtos FX, CME Group. "Além de nossos NDFs liberados e cash settled forwards, que já estão ativos para compensação, trabalharemos no lançamento do G7 FX Options no final deste ano para que os clientes tenham uma solução de compensação holística que ofereça oportunidades inigualáveis ​​de margens de portfólio entre produtos FX compensados. e nossa bolsa listou futuros e opções de câmbio. "
O lançamento inicial incluirá opções OTC FX liquidadas em dinheiro com vencimento de até dois anos em sete principais pares de moedas, incluindo AUD / USD, EUR / USD, GBP / USD, USD / CAD, USD / CHF, USD / JPY, e EUR / GBP.
A CME é o maior mercado regulado de FX do mundo e oferece um conjunto de produtos globais inovadores com mais de 90 contratos futuros e mais de 30 contratos de opções. Para mais informações, visite cmegroup / fx.
Como o maior e mais diversificado mercado de derivativos do mundo, o CME Group (cmegroup) é o lugar onde o mundo gerencia riscos. Através de suas trocas, o CME Group oferece a mais ampla gama de produtos benchmark globais em todas as principais classes de ativos, incluindo futuros e opções com base em taxas de juros, índices de ações, câmbio, energia, produtos agrícolas e metais. O CME Group fornece negociação eletrônica globalmente em sua plataforma CME Globex. A empresa também oferece serviços de compensação e liquidação em todas as classes de ativos para derivativos negociados em bolsa e de balcão, por meio de suas câmaras CME Clearing e CME Clearing Europe. Os produtos e serviços do CME Group garantem que as empresas em todo o mundo possam efetivamente gerenciar riscos e alcançar crescimento.
CME Group, o logotipo da Globe, CME, Chicago Mercantile Exchange, Globex e E-mini são marcas comerciais da Chicago Mercantile Exchange Inc. CBOT, Bolsa de Chicago, KCBT e Kansas City Board of Trade são marcas comerciais da Junta Comercial da Cidade de Chicago. Chicago, Inc. NYMEX, Nova Iorque Mercantile Exchange e ClearPort são marcas comerciais da New York Mercantile Exchange, Inc. COMEX é uma marca comercial da Commodity Exchange, Inc. Dow Jones, Dow Jones Industrial Average, S & P 500 e S & P são serviços e / ou marcas comerciais da Dow Jones Trademark Holdings LLC, da Standard & Poor's Financial Services LLC e da S & P / Dow Jones Índices LLC, conforme o caso, e foram licenciados para uso pela Chicago Mercantile Exchange Inc. Todas as outras marcas comerciais pertencem a seus respectivos proprietários.
FONTE CME Group.
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CHICAGO, 7 de novembro de 2006 / PRNewswire-FirstCall via COMTEX News Network / - A CME, a maior e mais diversificada bolsa financeira do mundo e o maior mercado regulamentado de câmbio (FX), anunciou hoje que planeja oferecer investimentos paralelos. - open discursos e negociações eletrônicas para a maioria de suas opções CME FX em futuros. A partir de segunda-feira, 18 de dezembro, as seguintes nove opções CME FX, com vencimento ao estilo americano, estarão disponíveis quase 23 horas por dia na plataforma de negociação eletrônica CME Globex (R):
A CME planeja expandir ainda mais o horário de negociação eletrônica para opções CME FX adicionais em 2007. Aproximadamente 90% do volume de câmbio da CME é eletrônico.
"O comércio eletrônico alimentou uma taxa de crescimento anual composta de 34% nos últimos cinco anos nos produtos CME FX", disse Derek Sammann, diretor administrativo da CME Foreign Exchange. "Com o comércio eletrônico de opções de câmbio crescendo 81% no terceiro trimestre de 2006, vemos as opções como uma parte cada vez mais importante de nossos negócios. Nossos clientes globais querem o mesmo acesso eletrônico aos nossos mercados de opções de câmbio que possuem em nosso mercado futuro. Eles também querem mercados eletrônicos líquidos em vários fusos horários. O pregão eletrônico expandido para essas nove opções é o primeiro passo da CME para responder a essa necessidade. "
Para facilitar a negociação eletrônica, o CME Globex apoiará as capacidades de cotação em massa de cinco opções de moeda, Euro FX, Iene Japonês, Libra Esterlina, Franco Suíço e Dólar Canadense. A CME também selecionará empresas para se comprometerem a fornecer mercados eletrônicos contínuos, transparentes e competitivos para as opções no estilo americano. A CME oferece negociações lado-a-lado de opções de moedas desde 2005, quando lançou opções de estilo europeu sobre futuros de CME Euro FX e futuros de iene japonês da CME. Três outras opções de estilo europeu, em libra esterlina, dólar canadense e franco suíço, foram listadas na CME Globex em julho de 2006.
A CME oferece o maior complexo de operações de câmbio regulado do mundo, oferecendo aos usuários mercados líquidos e transparentes, execução garantida e gerenciamento de risco de compensação de contraparte central em 41 futuros de FX individuais e 31 opções em produtos futuros. No terceiro trimestre de 2006, o volume médio diário do CME FX foi de 423.000 contratos, com valor nocional de US $ 51,5 bilhões, 26% acima do terceiro trimestre de 2005. No ano passado, mais de 84 milhões de contratos de câmbio com valor nocional de mais de US $ 10,2 trilhões negociados CME.
Para mais informações sobre opções de CME, visite cme / fx.
A CME (cme) é a maior e mais diversificada bolsa financeira do mundo. Como um mercado internacional, a CME reúne compradores e vendedores na plataforma de negociação eletrônica CME Globex (R) e em seus pregões. A CME oferece futuros e opções sobre futuros nessas áreas de produtos: taxas de juros, índices de ações, câmbio, commodities agrícolas, energia e produtos de investimentos alternativos, como clima, imóveis e derivativos econômicos. A CME é uma subsidiária integral da Chicago Mercantile Exchange Holdings Inc. (NYSE, Nasdaq: CME), que faz parte do Russell 1000 (R) Index e do S & P 500 (R) Index.
Declarações neste comunicado à imprensa que não são fatos históricos são declarações prospectivas. Essas declarações não são garantias de desempenho futuro e envolvem riscos, incertezas e premissas difíceis de prever. Portanto, os resultados e resultados reais podem diferir materialmente do que é expresso ou implícito em qualquer declaração prospectiva. Informações mais detalhadas sobre fatores que podem afetar nosso desempenho podem ser encontradas em nossos registros junto à Securities and Exchange Commission, incluindo nosso mais recente Relatório Trimestral no Formulário 10-Q, que pode ser obtido em seu site em sec. gov. Não assumimos nenhuma obrigação de atualizar publicamente quaisquer declarações prospectivas, seja como resultado de novas informações, eventos futuros ou de outra forma.
Chicago Mercantile Exchange, CME, o logotipo global, CME Globex e E-mini são marcas comerciais da Chicago Mercantile Exchange Inc. CLEARING 21 é uma marca registrada da CME e da New York Mercantile Exchange, Inc. S & P, S & P 500, NASDAQ-100, Nikkei 225, Russell 1000, Russell 2000, TRAKRS, Total Return Asset Contracts e outros nomes comerciais, marcas de serviço, marcas comerciais e marcas registradas que não são de propriedade da Chicago Mercantile Exchange Inc. são de propriedade de seus respectivos proprietários, e são usadas aqui sob licença . Mais informações sobre a CME e seus produtos estão disponíveis no site da CME no endereço cme.
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OTC FX cancelado.
O CME Group tem trabalhado em estreita colaboração com os participantes buy-side e sell-side para criar uma solução de compensação OTC líder de mercado de classe multi-ativos.
Principais benefícios.
Proteção do cliente líder do setor através do uso do modelo US FCM Clearing pela CME Clearing Transparência total via acesso direto aos relatórios diários de avaliação e à ferramenta de margem CME CORE A tecnologia superior permite a compensação em tempo real com NDFs, CSFs e OTC FX Options diretos suportado Todos os produtos OTC FX residem no CME Base Guaranty Fund, proporcionando eficiências de capital material e permitindo a margem do portfólio.
Oferta de produto.
Processo simplificado de integração com a configuração automatizada de contas para clientes que já possuem contas de compensação IRS ou CDS Limpeza em tempo real em todos os fusos horários, oferecendo a capacidade de limpar negociações 23 horas e 45 minutos por dia, cinco dias por semana Serviço agnóstico da plataforma via CME Clearport é compatível e conectado com plataformas da indústria, incluindo Markitwire, Traiana e Blomberg VCON.
Links Rápidos.
Mantenha-se atualizado.
12 Non-Deliverable Forwards (NDFs) de OTC FX:
* Tudo em liquidação de USD.
26 OTC FX confirmados em dinheiro para a frente (CSFs)
Moedas de liquidação do USD:
EUR / USD *, AUD / USD *, GBP / USD *, USD / CHF *, USD / SEK, USD / DKK, NZD / USD, USD / NOK, USD / HKD, USD / HUF, USD / ILS, USD / MXN, USD / SGD, USD / PLN, USD / ZAR, USD / CZK, USD / TRY, USD / THB.
Moedas de liquidação não USD, T + 1:
Moedas de liquidação não USD, T + 2:
USD / JPY *, AUD / JPY, EUR / JPY, CAD / JPY, EUR / AUD, EUR / CHF, EUR / GBP *
* 10 da manhã, NY & amp; 4pm London fixing.
7 opções OTC FX (CSO)
Dados do mercado de câmbio OTC.
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Quem nós somos.
O CME Group é o maior e mais diversificado mercado de derivativos do mundo. A empresa é composta por quatro Mercados de Contratos Designados (DCMs). Mais informações sobre as regras e listagens de produtos de cada bolsa podem ser encontradas clicando nos links para CME, CBOT, NYMEX e COMEX.

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Os futuros de FX existem há mais de 40 anos. Sua introdução na forma do Mercado Monetário Internacional mudou a forma como o câmbio foi valorizado e negociado. Desde então, vários setores de participantes do mercado - a maioria usuários financeiros - concentraram-se em swaps, non-deliverable forwards e produtos opcionais para negociar câmbio. Mas, de acordo com um novo estudo da Greenwich Associates, podemos estar vendo uma grande mudança em direção ao futuro do câmbio em breve.
Em sua cobertura da pesquisa, a Markets Media relatou algumas das razões para a mudança:
Enquanto os swaps cambiais e forwards receberam isenções das exigências de negociação e compensação impostas aos derivativos em outras classes de ativos, eles ainda sentirão o impacto dos requisitos de relatórios comerciais, autoridade anti-evasão, padrões de conduta de negócios e requisitos de capital de Basileia III. Essas influências provavelmente estimularão uma mudança de alguns swaps cambiais e encaminharão os negócios para os futuros.
Os NDFs e as opções de câmbio não escaparam ao controle dos requisitos de negociação e compensação e às altas taxas de margem que eles trazem, preparando o cenário para seus usuários migrarem parte de suas negociações para futuros também. Uma vez estabelecidas essas regras, a negociação desses produtos se tornará mais cara. Os dados da Greenwich Associates mostram que a tendência para longe dos NDFs já começou. Enquanto mais de metade das empresas de investimento utilizavam NDFs em 2010, no final de 2012 apenas 35% as usavam, com os fundos de hedge liderando o recuo.
O CME Group FX Futures teve um bom ano em 2013 com US $ 101 bilhões (830.000 lotes) em volume médio diário, um ligeiro aumento em relação a 2012. Mas, de acordo com a pesquisa de Greenwich, mesmo uma pequena mudança de FX para produtos futuros pode fazer ondas. No comunicado à imprensa para o estudo, Futurization of FX Derivatives, o autor Kevin McPartland estima que um movimento de cinco por cento de OTC para futuros, resultaria em crescimento de volume de futuros de FX de mais de 50 por cento.
Em seu blog, McPartland explica seu raciocínio por trás das descobertas e ilustra a profundidade da evidência para apoiar seus pontos:
Com base em dados coletados por meio de mais de 1700 entrevistas com traders de FX e gestores de carteiras e análise do cenário regulatório, nossa pesquisa encontra uma clara tendência de crescimento da demanda por futuros de FX em vez de derivativos cambiais tradicionalmente bilaterais. Os últimos continuarão a compor a maioria do volume de negociação nocional, mas à medida que a economia desses produtos mudar à mão de novas regulamentações globais, os investidores começarão a procurar alternativas mais baratas.
Além de um ambiente regulatório mais favorável, a mudança para futuros de câmbio poderia ser facilitada pela disponibilização de mais moedas para os participantes do mercado de câmbio. Como aponta o diretor executivo sênior de produtos FX do CME Group, Derek Sammann, o volume de contratos futuros de CME teve um tremendo momento.
Evan Peterson Evan Peterson é diretor de marketing corporativo do CME Group e editor-gerente da OpenMarkets.
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Os preços mais baixos dos combustíveis ajudarão os agricultores a plantar a estação?
A queda nos preços do petróleo bruto só terá um impacto limitado para os agricultores nesta estação de crescimento, uma vez que os cereais de menor valor # 8230;
Sobre a Subscrição do CME Group Home Política de Privacidade Termos & amp; Condições e cópia 2015 CME Group Inc.
Sobre o OpenMarkets.
Sobre o OpenMarkets.
A revista online OPENMARKETS, produzida pelo CME Group, foi criada para mantê-lo atualizado sobre os desenvolvimentos que podem melhorar sua participação bem-sucedida na indústria de derivados dinâmica. A revista apresenta histórias de casos de clientes, informações sobre novos produtos, atualizações de tecnologia, histórias de tendências e breves resumos de notícias on-line.
Para questões editoriais e de publicidade, por favor, entre em contato com Bill Parke pelo telefone +1 312 930 3467 ou william. parke@cmegroup.
Sobre o CME Group.
Sobre o CME Group.
Como o principal e mais diversificado mercado de derivativos do mundo, o CME Group é onde o mundo gerencia riscos. As bolsas do CME Group oferecem a mais ampla gama de produtos benchmark globais em todas as principais classes de ativos, incluindo futuros e opções com base em taxas de juros, índices de ações, câmbio, energia, commodities agrícolas, metais, clima e imobiliário. O CME Group reúne compradores e vendedores por meio da plataforma de negociação eletrônica e das instalações de negociação CME Globex em Nova York e Chicago. O CME Group também opera a CME Clearing, um dos maiores serviços de compensação de contraparte central do mundo, que fornece serviços de compensação e liquidação para contratos negociados em bolsa, bem como para transações de derivativos de balcão através do CME ClearPort.

Clarus Financial Technology.
Um dos segredos mais conhecidos / mal conservados nos mercados de balcão atualmente é que as maiores câmaras de compensação estão planejando eliminar as opções de câmbio.
Detalhes sobre isso são muito finos. A LCH fez alguns anúncios ao longo dos anos com relação a opções de compensação, e se você procurar bastante no site da CME, você encontrará um pager aqui em seus planos neste espaço.
Quaisquer detalhes ainda são difíceis de encontrar. No entanto, para o CME, o plano parece ser:
EURUSD, GBPUSD, USDJPY, AUDUSD, USDCHF, USDCAD e EURGBP Estilo europeu Cash Settled Algum tempo em 2017.
Isso é sobre tudo o que se pode aprender on-line sobre compensação de Opções de FX. Então eu pensei em explorar os dados e ver o que eu poderia encontrar.
QUÃO GRANDE É O MERCADO.
Vamos começar observando o que os dados SDR nos Estados Unidos dizem sobre o tamanho desse mercado.
Selecionando os 7 propostos cottages no último ano, e apenas opções de baunilha, podemos ver que o faturamento mensal chega a 31.700 em novembro de 2016. Para qualquer ccot, nesse mesmo mês foram quase 11.000 opções EURUSD:
Contagens Comerciais de Opções de Vanilla FX no SDR por Mês (março de 2016 & ndash; março de 2017)
Também extraí dados nocionais do SDRView e, por último, queria ter uma ideia dos vencimentos típicos:
Contagens Comerciais de Opções Cambiais Vanilla no SDR por Maturidade (março 2016 & ndash; março de 2017)
De toda essa coleta de dados, podemos ter uma ideia aproximada das métricas principais desses sete pares de moedas:
O tamanho médio do comércio é de cerca de 30 milhões de dólares. Isso varia de pouco menos de US $ 20 milhões para o AUDUSD e de quase US $ 40 milhões para o USDJPY. Cerca de 1.200 opções de cambio de baunilha são negociadas por dia (na América e reportadas a SDRs). Então, cerca de 36 bilhões de dólares notional por dia. A maturidade mais tipicamente negociada é uma opção de 1 mês, mas os pilares padrão de 1W, 2W, 2M e 3M também se destacam. Fiquei um pouco surpreso ao ver quase 15.000 opções de 1 dia negociadas. Cerca de 35% da atividade comercial é reportada como ON-SEF.
Na superfície, isso parece encorajador para a compensação de opções. Um possível mercado de 1.200 negócios por dia compara-se bem com os mais de 2.000 negócios de IRD compensados, vistos em SDR por dia.
Observe que, se eu expandir meus critérios para incluir todos os pares de moedas, o USDMXN parece ter aproximadamente a mesma atividade que o AUDUSD. Eu me pergunto por que o CME deixou o MXN fora do primeiro passo?
MAIS CHECOS DE SANIDADE.
Precisamos fazer mais algumas verificações de sanidade ao dimensionar esse mercado. Primeiro, a CME planeja apenas limpar as opções de estilo europeu. E segundo, eles planejam apenas liquidar o dinheiro liquidado. Este último é um tanto intrigante como eu trabalhei na indústria de opções de FX durante 10 anos, e não acho que eu já estava a par de uma opção em dinheiro sendo negociada!
Então eu examinei uma semana arbitrária de dados (5.815 trades) entre esses 7 pares de moedas e descobri:
Apenas 42 (& lt; 1%) eram & ldquo; AM & rdquo; & ndash; Opções de estilo americano. No entanto, havia também 56 comércios rotulados como "ls". Eu não posso dizer que eu sei o que "AS". significa & ndash; talvez uma opção de estilo bermudense ou canário? Ou outro acrônimo para American Style? De qualquer maneira, estou confortável que as opções européias sejam responsáveis ​​pela participação dos leões.
99% Só consigo encontrar 12 opções que tenham uma moeda de liquidação denotada. Se você confia nos dados do SDR, isso pode significar que havia apenas 12 opções negociadas em dinheiro negociadas.
Então, pelo lado positivo, as opções européias de baunilha nos EUA representam quase 1.200 negócios por dia. No lado negativo, apenas 1 ou 2 deles parecem ser liquidados em dinheiro. Verifiquei duas vezes se não havia pares entregáveis ​​(por exemplo, EURUSD, USDJPY, etc.) informados como Opções Não-Entregáveis ​​(NDO).
AJUSTE DO DINHEIRO.
Então o mercado é quase totalmente um mercado de entrega. Isso faz sentido & ndash; a questão de longa data com a compensação de opções de câmbio foi como mitigar o risco de liquidação da entrega. Basta pegar qualquer um dos nossos "típicos" comércios & ndash; quando se trata de vencimento, um banco tem que entregar 30 milhões de dólares e esperar o pagamento de, digamos, 25 milhões de euros. As grandes instituições do mercado de câmbio têm usado CLS para lidar com liquidação de câmbio desde 2002, o que, em termos mais simples, garante que a troca de pagamentos ocorra simultaneamente (PvP) para que você não fique preso esperando seus 25 milhões de euros aparecerem. Se você não usa o CLS, é difícil se sentir confortável com o risco de liquidação envolvido.
A abordagem CME parece pular o risco de liquidação, indo liquidação em dinheiro, e LCH parecem abraçá-lo com sua parceria CLS.
Eu suporia que o mercado-alvo da CME para compensação de Opções de Câmbio é para clientes que não necessariamente usam o CLS para liquidação.
Devemos também reconhecer que, embora os dados nos digam que as opções cambiais liquidadas em dinheiro não são negociadas ativamente, isso não significa que todos os participantes levem suas posições até o vencimento. Há, certamente, uma prática de firmas fechando posições de opções antes do vencimento, seja o cliente que quer se desfazer, ou até mesmo o revendedor que deseja mitigar seu risco de alfinete.
Falando em risco de pin & ndash; a liquidação financeira deve ser capaz de ajudar todos a obterem certeza. Tutorial rápido sobre risco de PIN & ndash; suponha que você tenha vendido uma opção de compra de 1,1000 no EURUSD, e é um & nd; NY Cut & rdquo; o que significa que expira às 10h ET. Às 9h59 e o mercado negociando a 1,1000, você realmente quer saber se sua contraparte estará recebendo ou não, já que você precisa saber sua posição para se proteger ou não. Se você descobrir às 10:05 que ele recebeu a entrega e o mercado está agora 1,1100, você acaba de perder um grande número.
O ponto aqui é que a liquidação em dinheiro presumivelmente daria certeza imediata a todos com uma posição de que seus negócios expiraram ou se exercitaram.
Por outro lado, precisaríamos reconhecer três coisas:
Algumas empresas podem realmente querer / exigir entrega. Portanto, eles precisam então executar um negócio de câmbio após a expiração. A liquidação de caixa requer um preço de Fixação. O termo & ldquo; Preço de fixação & rdquo; normalmente não está envolvido em manchetes de notícias positivas nos dias de hoje. Uma contraparte central poderia / deveria ser uma boa solução para todos os vendedores de opções, mesmo para opções de entrega, já que haveria um ponto de contato (a CCP) para obter informações imediatas sobre se a contraparte se exercitou ou não.
BENEFÍCIOS DA MARGEM.
Portanto, o mercado parece grande o suficiente, e a liquidação financeira poderia ter seus próprios benefícios. Certamente, também devemos esperar alguns benefícios de margens.
Vamos deixar claro:
Todas as opções OTC FX são bilaterais hoje Somente os bancos UMR estão trocando margem inicial com opções de câmbio Um grande número de clientes virá de um mundo de corretagem privilegiada, onde suas opções de câmbio são agregadas (junto com FX e outros produtos).
Por isso, é difícil dizer se extrair opções de seus arranjos existentes e jogá-las em um ambiente limpo seria aditivo ou redução de margem. Tudo depende do ponto de partida (com ou sem margens) e da quantidade de offsets de portfólio que eles estão desfrutando atualmente.
Mas eu não posso me ajudar a lançar algumas opções na calculadora SIMM como uma estimativa aproximada para ver de que números estamos falando. Eu empacotei 3 opções diferentes, distribuídas individualmente em 3 contrapartes separadas. As opções são:
30 mm USD notional 1 mês Perto do dinheiro opções Solicita EURUSD, USDJPY e USDCAD.
Chamando o SIMM Microservice com um arquivo CRIF contendo as sensibilidades relacionadas a estas negociações:
Eu obtenho a margem necessária do SIMM por contraparte:
Vale ressaltar que as diferenças na margem para cada opção de tamanho similar são presumivelmente devido aos diferentes níveis de volatilidade em cada par. EURUSD 1M vol é.
12%, e eu escolhi USDCAD, que gira em torno de 7% vol.
Se eu agora renovar tudo isso para uma única contraparte (CME ou LCH), podemos ver uma grande redução. Mais uma vez, esta é a margem do SIMM, talvez para ilustrar o que poderíamos esperar na extremidade superior de uma câmara de compensação:
Então, vamos de 6,4 mm + USD na margem para menos de 4 mm. Claro, este é um exemplo muito simples, pois temos apenas 2 chamadas de USD e 1 USD. Mas ilustra tanto a escala de margens para opções FX em SIMM (aproximadamente 7% do valor nocional para 1m ATM), como a fácil redução de apenas colocar seus ovos em uma cesta: a resposta para minimizar margens começa com a redução do número de contrapartes .
A LCH planejou a compensação de Opções de Câmbio por algum tempo, e o site da CME afirma que a compensação de Opções de Câmbio ocorrerá este ano. Uma rápida olhada nos dados mostra que o mercado é certamente grande o suficiente. Podemos, no entanto, questionar quantas opções negociadas em dinheiro são negociadas no momento, bem como o apetite dentro do mercado para liquidar suas opções em vez de receber a entrega. Ao mesmo tempo, reconhecemos que algumas eficiências poderiam existir se a liquidação em dinheiro estivesse mais prontamente disponível.
Margining de Opções de FX é um tanto incerto no momento, como nem CME ou LCH revelaram qualquer amostra nisto. No entanto, usando as margens do SIMM como uma estimativa, podemos ver que os montantes são significativos e que, embora a compensação não reduza o IM em qualquer negociação individual (não sabemos), podemos dizer com certeza que uma redução no número de contrapartes certamente reduzirá os custos de margem.
Vamos ficar no topo da história à medida que a compensação de opções se desdobra ao longo do ano.
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Os negócios da CME se estendem até a última aparição no FX.
CÓPIA E DISTRIBUIÇÃO SÃO PROIBIDAS SEM PERMISSÃO DO EDITOR: CHUNT @ EUROMONEY.
O CME Group oferece um golpe para o futuro ao revelar seus planos para spreads de base cambial, apenas algumas semanas antes do lançamento de seu serviço de compensação de opções OTC FX.
O CME Group diz que o lançamento dos spreads da base cambial - conhecidos como CME FX Link - em sua plataforma de negociação eletrônica criará o primeiro livro de ordens com limite central entre os mercados futuros de FX (OTC) e FX (OTC).
Espera-se que o serviço seja lançado no primeiro trimestre do próximo ano e a empresa diz que fornecerá aos participantes do mercado de câmbio OTC uma maneira mais eficiente de acessar e usar os futuros de câmbio como parte de sua atividade comercial geral.
Os fatores que impulsionam essa tendência são que alguns participantes são atraídos pela execução de liquidez firme em um mercado regulado, enquanto outros favorecem os benefícios de capital e crédito de transações de futuros e também compensação contra uma contraparte central, diz Houston.
“Por exemplo, vimos os gestores de ativos europeus se juntarem ao nosso mercado antes da margem de variação obrigatória nos embarques de moeda estrangeira entregues em vigor em janeiro de 2018”, diz ele.
O CME FX Link possibilitará a negociação de um contrato de câmbio spot OTC e um contrato futuro de FX do CME Group através de um único spread comercial no CME Globex, que deve permitir um gerenciamento de linha de crédito mais eficiente em ambos os mercados.
Mesmas regras.
De acordo com Houston, a vantagem do mercado de FX listado em bolsa do CME Group é que ele é um mercado global global em que todos os participantes executam sob as mesmas regras.
"As regras são transparentes para todos e governadas através do nosso livro de regras de troca", diz ele. “O feedback dos participantes do mercado é que o nosso mercado é particularmente atraente na medida em que oferece liquidez firme sem olhar para o passado. Com o número diversificado de participantes, a liquidez é muito resiliente, oferecendo uma execução ideal em nossos principais pares de moedas. ”
A CME está fazendo uma parceria com a unidade de corretagem de primeira linha do Citi para atuar como intermediária principal para as transações de câmbio à vista resultantes do spread. Isso permitirá que os participantes alavanquem as relações de crédito interbancário OTC existentes e a escala da rede de corretagem principal estabelecida.
“Ao fortalecer a integração entre futuros e o mercado de câmbio OTC, o CME FX Link aumentará o acesso ao nosso mercado de futuros de FX”, acrescenta Houston. “Os participantes do mercado se beneficiarão do capital e das vantagens regulatórias dos futuros cotados, bem como otimizarão as linhas de crédito, enfrentando uma contraparte central”.
Os spreads da base cambial estarão disponíveis no novo ambiente de testes de lançamento em novembro e para a primeira negociação no primeiro trimestre de 2018, aguardando revisão regulatória, e serão inicialmente suportados por seis pares de moedas: EUR / USD, JPY / USD, GBP / USD, CAD / USD, AUD / USD e MXN / USD. Os spreads serão oferecidos contra cada um dos três primeiros meses de vencimento de futuros do CME FX.
Preços implícitos.
O CME Group também oferecerá preços implícitos nos meses de câmbio a partir da próxima semana.
“Lançamos as mensalidades para oferecer aos usuários finais vencimentos adicionais para execução e com o objetivo de construir um mercado de distribuição mais amplo”, explica Houston.
Até o momento, a empresa já teve mais de 230 participantes no mercado, continua ele.
“Ligamos a funcionalidade implícita como o próximo passo na construção desse mercado, o que nos permite otimizar a liquidez entre os mercados disseminados e definitivos”, diz ele.
“O objetivo é construir o front-end da curva e oferecer uma ferramenta de gestão de risco para o mercado de câmbio, como os futuros de eurodólares fornecem no mercado de taxas de juros OTC. Isso pode fornecer um meio eficiente de capital para os participantes da OTC gerenciarem seus riscos ”.
No início deste ano, Houston confirmou que a CME - aguardando aprovação regulatória - oferece compensação de opções de câmbio para liquidação de opções de câmbio liquidadas em vários dos pares que serão suportados pelo CME FX Link, bem como USD / CHF e EUR / GBP. "Ainda estamos dentro do cronograma para lançar as opções de OTC FX em produção em outubro", conclui.
Leitura adicional em EUROMONEY.
FX: o "tempo de espera zero" do XTX aumenta o debate sobre as práticas de "última aparência".
Opções de câmbio limpando plataformas finalmente perto do lançamento.
"Última olhada" ainda não está na última etapa, mesmo com a atividade do CLOB aumentando.
A XTX pressiona a "última olhada" no mercado spot.
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